Доходы бюджета страныРаздел: Теория дефолтов | 28-08-2024 |
Доходы бюджета страны в любом случае есть «налогом с экономики», поэтому для прогнозирования кредитоспособности так или иначе необходимо анализировать экономическую ситуацию государства, желающего получить инвестиции.
Следующий шаг – оценка разницы между цифрами, полученными благодаря вышеупомянутым расчетам и реальным объемом долга страны в данном периоде. Если подведенные итоги засвидетельствуют разницу в пользу задолженностей, то очевидно, что государству придется дополнительно заимствовать капиталы. На данный момент такое положение свойственно для Турции, Бразилии, дефолтировавшей Аргентины и некоторых других менее крупных стран-заемщиков. Даная ситуации напоминают раскручивание выше описанной спирали дефолта. Очень важно если не раньше, то именно на этом этапе правильно оценить состояние цикла и высчитать процент необратимости процесса раскручивания спирали.
К большому сожалению, для такой оценки пока не придумано готовых рецептов. Поэтому, рекомендуют хотя бы проводить сравнительную оценку показателей различных категорий стран-заемщиков, классифицируя их по относительно степени риска. По данным таких исследований в начале 21 века наиболее тяжелое положение среди мировых заемщиков занимали Турция и Япония. В 2001–2003 годах рейтинговое агентство Standard & Poor"s обратило на это внимание и три раза понижало рейтинг Японии, опустившийся с наиболее высокого ААА до АА-. Но даже после такого понижения мировые инвесторы не потеряли доверия к японскому правительству, а раскручивание в государстве спирали дефолта считали в ближайшее время маловероятным.